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【殖利率是什麼】怎麼計算?3個挑選高殖利率股不可不知的陷阱

by Reese
台灣人熱愛存股,並將殖利率作為挑選股息股的指標,那殖利率究竟是什麼?真的越高越好嗎? 這篇會分享殖利率是什麼以及怎麼算,並帶你了解在判斷殖利率的高低時有哪些事項需要注意,避免一不小心就踩入高殖利率的陷阱,導致不但沒有賺到股息還賠錢。

台灣人熱愛存股,並將殖利率作為挑選股息股的指標,那殖利率究竟是什麼?真的越高越好嗎?

這篇會讓你對殖利率有完整的認識,總共包含以下6項內容,並帶你了解在判斷殖利率的高低時有哪些事項需要注意,避免一不小心就踩入高殖利率的陷阱,導致不但沒有賺到股息還賠錢,那我們就開始吧!

  • 殖利率是什麼?
  • 殖利率怎麼計算?
  • 殖利率越高越好嗎?
  • 3個挑選高殖利率股不可不知的事情
  • 存台股好還是美股好?
  • 存股還是存ETF?

殖利率是什麼?

對於想存股息股的投資人來說,當然就希望可以藉由領取越多股息越好,不過由於同一檔股票在不同時間的股價和股息會有所不同,更不用說不同檔股票之間股價差異更大,所以你沒辦法直接依照現金股利的高低去判斷誰的配息比較多。

因此,就可以透過殖利率作為參考的標準,用來檢視你「買進的成本」,也就是股價,和「領取到的股息」的相對關係,可以用來衡量現金股利的報酬率。

殖利率怎麼計算?

殖利率計算公式為=股息/股價x100%

比方說A公司股價為100元,每年支付給股東每股5塊的股息,B公司發放同樣的股息,但是交易的股價為200元,換算A股的殖利率為5/100×100%=5%,B股為5/200×100%=2.5%。

A股的殖利率較高,代表同樣可以拿到每股5塊的股息,但是投資A股的成本比較低。

這也是為什麼存股族喜歡殖利率高的股票的原因,相較於低殖利率的股票,投資人可以定期領取到較多的配息,不過其實我們不能單以殖利率來看投資報酬率,因為它忽略掉了一個很重要的東西,就是股價的漲跌情形。

殖利率越高越好嗎?

通常成長趨近穩定的成熟期的公司可能不打算再擴充規模、資金運用效果有限,因此會選擇將大多數的獲利以股息配發給股東。

而在成長中的公司可能選擇將多數資金拿去運用在可以賺到更多錢的地方,進而加速公司的資產成長,因此配發的股息會比較少。

像有很多知名公司是不配發股息的,比方說像巴菲特的波克夏、Google、Amazon等等,另外全球市值第一大的公司,Apple,配發的股息也很少,殖利率大約在0.5%。

雖然股息發放率高可以讓投資人領取到更多股息,但是換個角度想,也代表公司沒有辦法有效的運用這些錢,自然公司成長的速度就沒有那麼快,股價也就上升的比較緩慢。

下圖上方為Apple近10年來的股價走勢圖,下方則為殖利率的變化。

雖然Apple配發的股息很少,目前一年每股只有0.88美金,換算台幣大約25塊錢,但是這段期間股價的漲幅為668.49%,意思是假如你在2012年投入1萬塊美金,到今天會有7萬6多美金,換算台幣差不多是30萬變228萬左右。

殖利率越高越好嗎?全球市值第一大的公司,Apple,配發股息的也很低,殖利率大約在0.5%。上方為Apple十年來的股價走勢圖,下方則為殖利率的變化,雖然Apple配發的股息很少,目前一年每股只有0.88美金,換算台幣大約25塊錢,但是這期間股價的漲幅為668.49%。
Apple十年股價及殖利率走勢圖 / 圖片出自:Seeking Alpha&macortrends

也就是說雖然高股息股可以定期領取股息,但是如果你願意長期持有一間好公司的話,你所賺取的股價價差其實比你領取到的股息還要多。

當然過去績效不代表未來表現,但是除非是退休人員需要仰賴股息作為主要收入,不然以我自己來說,我會更著重在公司的成長性,而非配發股息的高低。

3個挑選高殖利率股你不可不知的陷阱

一、小心賺了股息,賠了價差

從「股息發放率」我們可以知道公司從賺來的錢裡面,發了多少比例給股東,假如股息發放率是50%,代表這家公司每賺100塊就發50塊給股東,當股息發放率很高的時候,投資人也許覺得很開心,但其實有2個面向要去研究。

股息發放率=當年現金股利 / 當年EPS x 100%

第一,股息發放率過高的話會導致這家公司成長的速度非常慢,因為他都把錢拿來發給股東了,自然沒有更多的錢可以拿去運用。

第二,公司真的有賺那麼多錢嗎?以下圖這家公司來看,已經連續發放20年的股息,過去9年殖利率平均是8%,而股息發放率平均下來居然超過100%,從2020年的EPS可看出,在沒有賺那麼多錢的情況下公司居然還發更多股息給股東。

殖利率越高越好嗎?小心賺了股息賠了價差,從股息發放率我們可以知道公司從賺來的錢裡面,發了多少比例給股東,當股息發放率很高的時候,投資人也許覺得很開心,但其實要看這家公司是否真的有賺那麼多錢,以下圖這家公司來看,已經連續發放20年的股息,過去九年殖利率平均是8%,而股息發放率平均下來居然超過400%,從2020年的EPS可看出,在沒有賺那麼多錢的情況下,公司居然還發更多股息給股東。
從股息發放率看高殖利率股 / 圖片出自:Goodinfo

而在這段期間,一開始股價雖然上漲,但後來股價就被砍半,持續到2022年股價也沒有什麼漲幅。

殖利率越高越好嗎?小心賺了股息賠了價差,從股息發放率我們可以知道公司從賺來的錢裡面,發了多少比例給股東,當股息發放率很高的時候,投資人也許覺得很開心,但其實要看這家公司是否真的有賺那麼多錢,以下圖這家公司來看,已經連續發放20年的股息,過去九年殖利率平均是8%,而股息發放率平均下來居然超過400%,從2020年的EPS可看出,在沒有賺那麼多錢的情況下,公司居然還發更多股息給股東。而在這段期間,一開始股價雖然上漲,但後來股價就被砍半,持續到2022年股價也沒有什麼漲幅。
圖片出自:Yahoo股市

所以雖然這家公司的殖利率高,股息也連續發放了很多年,但是因為公司的營運狀況根本不好,所以就會導致你雖然賺了股息,但是卻賠了價差。

二、股價大跌,會導致殖利率上升

股價是計算殖利率的分母,因此在股息不變的情況下,股價的下跌會導致殖利率上升,也因此很多人會利用殖利率作為是否能夠進場的判斷方式,讓自己買在相對低點。

舉例來說,假如公司同樣發放股息5元,A在100元買進,B在90元買進,在有填息的情況下以殖利率來看,A為5%,B為5.55%,B的殖利率是比較高的,在殖利率較高時買進等於是用比較低的成本獲得相同的股息。

當然任何股票都有股價下跌的時候,如果是好的公司在股價下跌的時候,就是可以加碼買進的好時機,但是前提是“好的公司”。

如果你單單只以殖利率高就選擇這個投資標的,那你可能就會投資到公司因為經營不善或者發生了什麼狀況導致股價大跌,進而拉高殖利率,那它之後是否還會賺錢就是一個問號。

可以看到下圖該公司在股價大幅下跌的同時,導致殖利率也大幅上升。

殖利率越高越好嗎?要注意股價大跌也會導致殖利率上升,當然任何股票都有股價下跌的時候,如果是好的公司在股價下跌的時候,就是可以加碼買進的好時機,但是前提是“好的公司”,如果你單單只以殖利率高就選擇這個投資標的,那你可能就會投資到公司因為經營不善或者發生了什麼狀況導致股價大跌,殖利率上升,那他之後是否還會賺錢就是一個問號。
股價大跌導致殖利率上升 / 圖片出自:Investopedia

三、小心用借錢來配息或因一次性獲利而發比較多股息

在選擇高殖利率股票的時後,不能只是看近期的股息,歷史發放的情形也要檢視,以避免遇到以下2種情形。

第一,有些公司為了營造出吸引投資人的高殖利率股票而向銀行借錢來發放股息,你就可以從獲利的狀況去檢視,可能這家公司的獲利狀況明明就還好,卻發了比獲利還要高的股息。

那第二就是有時候公司會因為一次性的獲利,在那個年度發放比較多股息,那你就要查看這些錢是從哪裡來的,有可能是因為變賣了土地或資產導致公司的獲利大幅提升,那就要注意可能只有這次發比較多。

總結來說,殖利率可以作為一個參考價值,但是如果想要存股的話不能只看一年,最好要看到近十年當中這家公司的EPS是否穩定、股息也有持續穩定的發放,甚至是否有逐年在成長。

這樣才不會導致你賺了股息卻賠了價差,或是只領取到一次高股息,後面就時多時少,甚至就發不出來了的狀況。

台股跟美股,哪個更適合存股?

台股的殖利率大約是4~5%,美股殖利率則是2~3%,因此大多數的人為會認為台股更適合存股。

但是從下圖兆豐金的圖表可以看出,長期下來除了股價的漲幅不大之外,股息的發放也是時多時少,甚至在2009年因為金融海嘯的關係發放的更少。

台股的殖利率大約是4~5%,美股殖利率則是2~3%,因此大多數的人為會認為台股更適合存股,但是從下圖兆豐金的圖表可以看出,長期下來除了股價的漲幅不大之外,股息的發放也是時多時少,甚至在2009年因為金融海嘯的關係發放的更少。
兆豐金配發股利 / 圖片出自:Goodinfo

美股有許多好公司,除了股價持續在上漲之外,股息更是年年成長,一年配發的比一年還多,所以以殖利率的公式來看,在你當初買進成本不變的情況下股息卻持續增加,等於你股息的報酬率越來越高。

比方說你最初購買成本是100元,股息是2元,過了十年之後股息翻了一倍變成4元,雖然股價上漲,但是你的成本並沒有改變,所以以殖利率來看就從2%變成4%。

像是3M、可口可樂、嬌生等等,股息都連續成長超過50~60年,就算是遇到疫情跟經濟不景氣的時候也一樣,並且在過去十年間股價也成長很多。

存股還是存ETF?

想要存股,殖利率只能作為參考,主要還是需要對個股進行完整研究,像是EPS是否穩定甚至逐年成長、股息持續每年都有穩定發放,甚至可以越發越多、最好是持久性、市佔率大的公司等等。

而且即便是你認為目前營運狀況良好的公司,也不代表未來會持續如此,過去也有不少公司原本排列在業界第一名,之後卻一年狀況比一年差,所以還需要定期去檢視你投資的這些公司的財務狀況。

因此我會建議與其存股不如存ETF,ETF可以一次投資一籃子的股票,既不需要自己選股,定期也會針對成分股進行審核跟調整,也就是說假如有不符合追蹤指數表現的公司就會被換掉,那你也就不需要自己去定期檢視。

比方說台灣兩檔規模最大的ETF,由元大所發行投資台灣前50大上市公司的0050,以及台灣投資人最愛的高股息ETF,0056。

最後,假如你想靠投資增加被動收入卻因為害怕遇到股市下跌而不敢開始,或者即便已經開始投資卻常常感到焦慮?指數型基金之父,John Bogle曾在他的書中提到:「成功投資講求的是常識」,只是大多數的人往往把投資股票想得太複雜。

因此我統整了5個投資新手必備的「基本常識」(投資新手並非以投資時間的長短來看,而是你的觀念正不正確哦),只要輸入你的名字和Email就可以免費領取。

總複習

1.殖利率計算公式=股息/股價x100%。

2.殖利率並不是越高越好,而是要看該公司本身選擇將多餘的資金如何運用,通常成熟期的公司因為資金運用效果有限,所以選擇將大多數的獲利配發給股東;而成長期的公司可能選擇將多數資金拿去運用在可以賺到更多錢的地方,因此配發的股息比較少。

3.挑選高殖利率股的三大注意事項:

  • 小心賺了股息賠了價差
  • 股價大跌也會導致殖利率上升
  • 小心用借錢來配息或因一次性獲利而發比較多股息的公司

4.想要存股的話,殖利率只能作為參考,並且最好要看到近十年的數據表顯,包括這家公司EPS是否穩定、股息也有持續穩定的發放,甚至是否有逐年在成長。

5.台股有許多熱門的存股選項,但是大多數股價的漲幅並不大,股息的發放也是時多時少,而美股當中則是有許多公司股價持續在上漲之外,股息還年年成長。

6.想要存股,必須要針對個股進行完整研究,並且定期檢視該公司的營運狀況,因此我會建議與其存股不如存ETF

那以上就是殖利率的分享,如果你對內容有任何疑問或是想法的話都歡迎在下方留言讓我知道哦~

免責聲明:所有投資都有風險,本文為分享個人觀點,不代表任何形式投資建議,投資之前務必自行研究判斷。

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