剛開始投資的時候，又或是因為各種原因獲得一筆不小的資金(年終獎金、定存解約、遺產等)，應該要把這筆錢一次性單筆投入，還是採用定期定額分批投入呢？
這邊就直接告訴你，單筆投入有更高的機率贏過定期定額，這篇會給你看在過去不同期間股市表現的情況下，這兩種投入方式的報酬差異居然可以落差這麼大，並針對以下6點做更詳細的說明：
- 定期定額分批投入越久，贏過單筆投入的機率越低
- 多數人選擇定期定額的原因
- 其實定期定額比單筆投入還難
- 害怕股市大跌其實跟你選擇單筆投入還是定期定額無關
- 定期定額其實有這一大風險
- 假如你還是想要定期定額該怎麼做比較好
假如你還在猶豫不知道該使用單筆投入還是定期定額的話，都可以在這篇獲得解答，那我們就繼續看下去吧！
內容目錄
定期定額vs單筆投入
先說明這篇所說的都是指現況有一大筆資金可以投資的情況，假如是指未來的現金流，也就是希望固定每個月將部分收入拿去投資，請參考下面這篇文章。
那我先就定期定額跟單筆投入做簡單的說明，假如我現在手上有1,000塊錢可以投資，單筆投入就是一次把這1,000塊全部放入股市，定期定額則是分成多次投入固定金額，比方說計劃分散成10個月，每個月投入100塊錢。
不敢單筆投入一般是兩種心態，一個是擔心現在是股市高點怎麼辦？我可能就買貴了，一個是擔心萬一投入後股市就大跌怎麼辦？為了減輕內心的焦慮感和不確定性，因而選擇定期定額的方式。
針對定期定額及單筆投入，Morningstar，有就是美國投資研究全球市場的權威評級機構，使用了不同的投資區間進行比較，在下圖看到的DCA(Dollar-Cost Averaging)就是指定期定額，LSI(Lump-Sum Investment)則是指單筆投入。
多數人最擔心的就是投入股市後就開始大跌，但從下圖可以看到，假使你在投入資金不久後就面臨2008年的金融海嘯，不論是全數投資在美國大盤(深紅色)，或是60/40的股債投資組合(深藍色)，都顯示單筆投入比定期定額(粉色、淺藍)的績效來得好。
你可能會說那是因為經過金融海嘯之後，在2009年3月股市就大力反彈，持續上漲了一大段時間的關係。
那我們可以來看，在1970年代美國通貨膨脹飆升到15%，伴隨著高失業率，將近10年的時間經濟停滯不前，即便如此，從下圖來看單筆投入還是贏過定期定額。
單純投資在美國大盤(深紅色)的報酬會高出定期定額(粉色)23%，60/40的股債投資組合(深藍色)則高出定期定額(淺藍色)33%。
不過單筆投入也不是每次都贏，在2000年代的十年裡因為經歷了兩次股市大跌，被稱作美股消失的十年，這段時間單筆投入在美國大盤(深紅色)輸給了定期定額(粉色)。
但是！！單筆投入60/40的股債投資組合(深藍)仍然贏過定期定額(淺藍)6%，這也顯現了股債配置的重要性。
因為全數投資在美國大盤所承受的波動比較高，當股市下跌幅度越大，就會需要更多的時間才有辦法回正，那因為搭配了債券ETF的關係，降低整體投資組合的下跌幅度，自然就比較容易恢復到原本的報酬，這也是為什麼單筆投入60/40股債投資組合仍舊可以贏過定期定額的原因之一。
除了美國股市之外，包括英國跟澳洲，Vanguard先鋒集團也有針對不同股債配置的投資組合進行比較，分別是100%的股票、60/40的股債比，以及100%的債券，結果顯示單筆投入都有6成的勝率會贏過定期定額哦。
分批投入越久報酬越差？
定期定額，等於延長資金投入股市的時間，減少參與到股市的上漲與下跌，而且隨著你分批投入的時間拉得越長，定期定額贏過單筆投入的機率還會越來越低。
從下面圖表中可以看出，如果你花2個月的時間分批投入並完成進場，定期定額贏過單筆投入的機率接近40%，但是隨著時間拉長到20個月的時候，勝率只剩下20%左右，花120個月的勝率則不到10%，原因我在下面會解釋到哦。
為什麼多數人還是會選擇定期定額？
即便研究數據顯示不論是在股市高點或低點，單筆投入都比定期定額的勝率來得高，大多數人的心態還是會認為透過分批進場可以達到分散風險的效果。
這其實是很正常的，因為「人們會願意為了躲避虧損，承擔更高的風險」。
這邊舉一個範例給你參考，我提供你以下兩個方案選擇。
【第一題】
A方案：直接給你5千塊
B方案：透過躑硬幣的方式決定，正面的話給你1萬，反面則什麼都沒有
你會選擇哪一個？
再來，我換個方式問。
【第二題】
A方案：虧損5千塊
B方案：透過躑硬幣的方式決定，正面虧損1萬，反面虧損0元
你的答案會跟上一題一樣嗎？
大多數的人第一題會選直接A，因為我想要穩拿，選B的話我有一半的機率什麼都拿不到，但是！第二題就開始猶豫了，很多人會選擇B，因為這樣我有機會可以一塊錢都不用賠。
人們面對報酬會傾向於更快實際拿到手，就好像台灣人很喜歡存股領股息一樣，這可能是出自於遠古時代的本能，在無法預料下一頓食物來源的情況下，不把握眼前食物就可能得面臨飢餓與死亡。
這也是為什麼長期投資會這麼困難的原因之一，大多數人都不想慢慢致富。
再來透過定期定額可以越晚進入股市，顯現了人的逃避心理，不把錢放進去，就不需要承擔股市波動造成的心理壓力。
所以投資其實最困難的是「人性」，沒參與到股市的上漲雖然讓我很懊悔，但是如果剛好我單筆投入的時候股市大跌，我承受的心理壓力更大，這就是多數人偏好定期定額而不是單筆投入的原因。
但是我認為可以透過兩點來補足，那就是「擁有正確的投資觀念」，以及「清楚知道自己的投資計畫」。
如果不清楚自己在投資什麼，聽別人說哪一支股票好就跟著買，買了之後看別人又說另一個比較好，就急著也想把手上的投資標的賣掉，這樣的情況就像是賭博一樣，自然會害怕把錢放進去會遭受損失。
大多數的人都是擔心買進之後就會下跌，但是其實下跌是很正常的，本來股市就是漲久了跌，跌久了漲，不可能任何時刻都呈現上漲，一定會受到經濟環境的影響。
如果你可以明白這點，並且根據自己的風險承受度做好資產配置，那你就會發現單筆投入並不可怕。
定期定額其實比單筆投入困難
你知道定期定額其實比單筆投入更困難嗎？單筆投入只需要承受一次的心理壓力，定期定額的話，看你決定分批投入幾次，你就要承受多少次的心理壓力，而且更考驗你的執行能力，不少人在執行定期定額後也會半途放棄。
比如說我決定要投資A股票，計劃每個月分批買入，上個月的時候我買進的價格在一股20塊，現在的價格是25塊。
大多數人的想法會是居然比上個月還要貴，那還是我等等看價格會不會下來一點再買好了，最慘的是價格就沒再回來過，而你始終沒再投入，或者是價格下跌太多也可能令你遲疑，擔心自己選擇到錯誤的標的而不敢下手。
這個心態即便你不套入股市的情境也可以模擬，如果你有投資美股的話，你可以試著分批兌換美金，假如你過去用1:30的匯率兌換，現在變成1:31、甚至1:32，你有很大的機率不想現在換，而是選擇等待看他會不會再降回來，所以定期定額在執行上是更加困難的，很少人能夠確實的去執行。
無法承受大跌其實是…出了問題？
假如你是無法承受投入股市後就大跌，那問題其實和單筆投入還是定期定額沒有關係，因為定期定額只是比較晚進入市場，只要你長期持有，就一定會碰到股市下跌的時候。
所以你該思考的問題是，如果你覺得你的投資組合波動大到你無法長期持有而可能選擇中途出場，那你的資產配置就需要做調整。
比方說你透過搭配債券來降低整體投資組合的波動，原本決定的股債比是7:3，那你可能就得考慮減少股票比重，調整為6:4來降低下跌幅度。
不過，假如你投資到不好的標的，那不論你是選擇單筆投入還是定期定額都沒有意義，所以在這篇我們指的都是有長期向上特性的市值型ETF哦。
為什麼定期定額的風險會比單筆投入高？
理論上來說，因為我們無法預期未來的走勢，所以利用定期定額來達到時間分散、降低平均買進的價格，聽起來非常合理，這點使用在未來現金流的時候是適用的。
但是因為股市的波動大，即便是分批進場，你在不同期間點投入所遇到的報酬順序不同，就會導致結果有大大的不同，這稱為「報酬順序風險(Sequence of Return Risk )」。
當我們計劃每年投入股市5,000美元，3年下來總共投入15,000美元，假設前兩年報酬率是10%，第三年是-10%，最後我會得到$14,895元，等於我的年化報酬率為-0.35%。
但是當順序反過來，變成投入的第一年是-10%，第二、三年為10%，那我最後得到的金額就會變成$16,995元，年化報酬為6.4%。
把時間拉長來看的話會更明顯，先說明一下當時的美國股市情形，2000年代的時候在2002、2008年經歷了兩次大型股災，而在2009年3月跌落谷底後，進入了長達10多年的牛市。
假設2000年的時候，從25歲開始每年投入$10,000美金(相當於29萬台幣)，持續投入20年到45歲，在最終45歲的時候可以獲得$745,000美金，因為前期經歷了兩次股市大跌，讓你可以在一開始用便宜的價格買入。
但是如果把2000年到2020年的報酬順序反過來，也就是變成先漲後跌，那你最終就只能獲得$345,000美金，僅僅是順序的不同，就相差了40萬美金，換算成台幣就是1千多萬的差別！
原因是定期定額會隨著時間越長，達到攤平成本的功效越差，你一開始投入1萬元，這筆1萬就佔你的總資金100%。
在100個月後累計到99萬元的時候，這時候你再投入1萬塊，這筆錢就只佔你的總投入資金的1%而已(1萬÷1百萬x100＝1%)，這導致你在初期的買進成本就對最終報酬佔了很大的影響要素。
上述第一個案例，在投入資金的時候就面臨2000年的股市下跌，讓投資人得以用比較低的金額買進；跟第二個案例，投資人前幾年用比較高的金額買進，後面才面臨股市下跌，導致兩個人在初期買進成本就有很大的差異。
而單筆投入因為只有在第一個時間點全數投入，到結束投資之前都不再投入額外資金，因此不受中間的股市變化影響，所以這也是為什麼定期定額的風險會比單筆投入高的原因。
假如你還是想要定期定額勝過單筆投入…
假如你還是想要選擇定期定額的話，認為採取這樣的方式能讓你更心安，那我會建議你不要把分批投入的時間拉得太長。
上面有提到，隨著你時間拉得越長，贏過單筆投入的機率就越低，所以最好可以在半年內全數投入完畢，最慢也建議不要超過一年哦。
最後，假如你想利用被動投資ETF來穩定獲利，卻不知道該如何達成，我為你整理了「5個投資新手必備的獲利關鍵」，讓你即使碰到股市下跌，也能用ETF創造穩定的被動收入，現在只要在下方表格輸入你的名字和Email就可以免費領取哦！
總複習
- 單筆投入有更高的機率贏過定期定額。
- 如果你是因為害怕單筆投入後會面臨股市下跌，那其實只要是長期投資，即便你用定期定額也一樣會遇到，你該做好的是適合你風險承受度的資產配置。
- 定期定額會面臨「報酬順序風險」，投入股市後遇到「先跌後漲」或「先漲後跌」會導致最終報酬大不相同。
- 如果你還是偏向選擇定期定額，建議最好在半年內分批投入完畢，最慢也不要超過一年。
瑞絲MURMUR時間：
對於剛開始投資的人來說，我可以理解要一開始就把一筆不小的資金一次丟進股市會覺得很可怕，我在剛開始投資的時候，也有猶豫過這樣的問題。
但是如果你很清楚自己在投資什麼，也想好要投資多久、有一個完整的投資計畫，那其實就會大幅降低你大多數的恐懼，所以如果你是因為不確定自己的投資方法對不對而不敢全數投入資金，那問題其實不是用定期定額就可以解決的。
重點反而是在於，你應該先搞清楚自己到底在投資什麼，不然就算你用定期定額，等時間拉長、投入的資金越來越多，你還是會覺得害怕而不確定到底要不要繼續投資下去。
以上就是定期定額vs單筆投入的分享～你會選擇哪一種投資方式呢？如果對內容有任何疑問或是想法的話都歡迎在下方留言讓我知道哦。
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