即便是投資市值型ETF,在過去2008金融海嘯的時候最大跌幅也曾經超過-50%,對於放置在股市資金越來越多的人來說就越難以承受,50萬過程中變成25萬也許還好,但1000萬變成500萬就完全不同了。
而透過債券ETF可以幫助你把投資組合的波動降低,並增加獲取報酬的穩定性,所以在這篇我會和你分享究竟債券ETF是什麼,以及又可以怎麼投資,總共會包含以下8項內容,那我們就開始吧!
- 債券ETF是什麼?
- 債券ETF有哪些?
- 債券ETF的投資風險
- 4檔美股債券ETF推薦
- 債券ETF如何配置?
- 美股債券ETF怎麼買?
- 美股債券ETF配息怎麼課稅?
- 是否要投資債券ETF?
Table of Contents
債券ETF是什麼?
債券的概念是指投資人將一筆錢借給發行機構,像是政府、公司,過程中對方會付利息給你,並且在到期的時候將借取的本金交還給你。
不過因為債券的申購金額門檻比較高,加上對於不懂得如何挑選債券的投資人來說,想要投資債券並且又能夠達到分散風險的效果就可以選擇投資債券ETF。
債券ETF有哪些?
債券ETF主要有三種分類方式:
- 依照發行機構分為政府發行的公債,以及公司發行的公司債。
- 依債券的評等分為投資等級債及垃圾債券,或稱為高收益債。
- 依發行地區、國家區分,如美國債券、英債、已開發市場債、新興市場債等等。
投資債券最大的風險就是「違約風險」,也就是時間到期後拿不回本金或者沒有拿到利息,那「債券評等」就是投資人可以用來評判這個債券安全等級的依據。
債券評等是由專業的信用評等機構所評分,其中國際最知名的就是Moody’s、標普(S&P)、惠譽國際Fitch這三家機構。
債券最好的評等是AAA,並且到BBB-都是屬於投資等級債券,而從BB+開始就是垃圾債券,最差的則是D,分數越高,違約的風險就越低,所以想投資債券的話會建議以上圖的投資等級債券ETF為主。
基本上國家發行的債券會比公司債來的安全,不過也不全然是這樣,還是要看這個國家的經濟狀況是不是穩定的,或者說比較容易有動亂、戰爭發生。
像是2022年因為烏俄戰爭的關係,俄羅斯受到了經濟制裁,對於俄國政府所發行的債券是否能夠履行就受到質疑。
債券ETF的利率風險
債券除了有違約風險之外,還有利率風險,當「市場利率>債券票面利率」,大家自然會選擇把錢放到銀行獲取較高的利息,而不是債券,所以這時候債券的價格就會下跌,反之當「市場利率<債券票面利率」時,債券價格就會上漲。
而越長天期的債券對市場利率變化的反應就越大,因此相較於短、中期債券來說,長天期債券ETF過程中有可能上漲更多,也可能下跌更多,因此理論上越長天期的債券所能獲得的報酬率就越高。
債券ETF跟債券不同的地方在於,債券會有到期日,但是債券ETF沒有,就跟股票型ETF一樣,他會有各自追蹤的指數。
比方說7-10年的美國公債指數,當裡面有債券的到期時間小於7年,他就會把它換掉並拿新的做替補,因此追蹤這個指數的債券ETF,裡面的債券就永遠都是離到期日還有7~10年的債券,那因為在過程中會賣掉舊的並買進新的,所以就會受到當下利率的影響。
4檔你一定要認識的美國公債ETF推薦
目前美國所發行的公債被認為是全世界最安全的債券,在信用評等上獲得AAA的評價,因此如果你想要配置債券ETF來分散風險的話,美國公債ETF就會是很好的一個選擇,當中又依照債券的發行期間分為短、中、長期。
最著名的美國公債ETF是SHY、IEI、IEF、TLT,這四檔都是由美國iShares所發行的,是同類型債券ETF中規模最大的,發行時間皆長達10~20年,債券評等都是最高的AAA。
(行動裝置可以往左滑表格)
美國公債ETF | 年期 | 債券ETF類型 | 內扣費用 | 近10年年化報酬 |
SHY | 1~3年 | 短期 | 0.15% | 0.85% |
IEI | 3~7年 | 短中期 | 0.15% | 1.63% |
IEF | 7~10年 | 中期 | 0.15% | 2.38% |
TLT | 20年以上 | 長期 | 0.15% | 4.20% |
下圖是SHY(藍線)、IEF(紅線)、TLT(黃線)過去20年從2002~2022年的走勢圖,可以看出短期債券ETF,SHY的表現是最平穩的,而長天期債券ETF,TLT的波動則是最大的,相對報酬也是最好的。
在這段期間,TLT(黃線)最大的下跌曾來到-21.80%、IEF(紅線)是-11.23%、SHY(藍線)是-3.23%,可以看出三檔美國公債ETF的波動程度差距很大。
另外還有由Vanguard先鋒集團所發行的美國公債ETF,雖然發行的時間比上述三檔債券ETF晚,是在2009年的時候發行的,不過至今也有超過10年的時間了。
規模沒有到上面3檔債券ETF那麼大,但是也都有一定的規模,重點是內扣費用低很多,只要0.04%。
(行動裝置可以往左滑表格)
美國公債ETF | 年期 | 債券ETF類型 | 內扣費用 | 近10年年化報酬 |
VGSH | 1~3年 | 短期 | 0.04% | 0.78% |
VGIT | 3~10年 | 中期 | 0.04% | 1.59% |
VGLT | 平均23.8年 | 長期 | 0.04% | 3.94% |
因為VGIT的年期跟IEI和IEF不同,所以無法作比較,那以另外兩檔債券ETF來看的話,雖然VGSH跟VGLT的內扣費用是SHY和TLT的3~4分之一,以近十年報酬的表現來看卻是略低一些的。
債券ETF如何配置?
美股債券ETF主要是用作資產配置的一環,因為波動幅度比股票來的小許多,而且在過去債券跟股票是呈現低相關、甚至負相關性的。
可以看到下圖在2008年金融海嘯的時候,美國全市場股票型ETF(藍色,代表ETF:VTI)是呈現大跌的,但是長天期美國公債ETF(紅色,代表ETF:TLT)卻是呈現上漲的,而且兩個上下漲跌的幅度還很接近。
那兩者的表現就可以互相做抵銷,降低投資組合的波動性,所以配置債券ETF可以具有很好的避險效果,而且也增加你獲利的穩定性。
但是長天期公債ETF雖然在過去的避險效果很好,受利率變化的影響卻也比較大,而短期公債ETF雖然受利率變化的影響小,但是股市下跌的時候上漲的幅度很小,在資產配置中沒有什麼避險效果,報酬也非常低。
所以一般在資產配置中,會建議中期公債ETF是比較好的選擇,相較短期公債ETF只需要多承擔一點風險,但是可以享有更不錯的報酬,而相較長期公債ETF,則是不需要承擔太高的利率風險,但是也有一定對抗下跌的作用。
美股債券ETF怎麼買?
如果你本身就有投資美股,那使用美股券商或是複委託都可以投資以上這些美國公債ETF哦。
假如你只有接觸台股的話,雖然債券ETF的選擇沒有透過美股券商那麼多,不過目前台灣的券商也有發行一些美國公債ETF可以投資,其中像元大就有元大美國政府1至3年期、7至10年期、20年期(以上)債券ETF。
這三檔債券ETF所追蹤的指數分別跟上述介紹的SHY、IEF、TLT是一樣的,並且都是採取季配息,而且目前到2026年底為止,台灣人投資債券ETF都不需要繳證交稅,只需要付券商買賣手續費就好。
(行動裝置可以往左滑表格)
美國公債ETF | 追蹤指數 | 代號 | 成立時間 | 內扣費用 | 規模 |
元大美國政府1至3年期債券ETF基金 | ICE美國政府1-3年期債券指數 | 00719B | 2018/01/19 | 0.17% | 235.2億 |
元大美國政府7至10年期債券基金 | ICE美國政府7至10年期債券指數 | 00697B | 2017/06/15 | 0.67% | 2.93億 |
元大美國政府20年期(以上)債券基金 | ICE美國政府20+年期債券指數 | 00679B | 2017/01/11 | 0.28% | 162.7億 |
因為美國公債ETF的配息屬於海外所得,如果你的海外所得加上境內所得小於670萬的話就不需要繳稅,也不會有股息超過兩萬塊台幣時,要繳二代健保補充保費的問題。
不過缺點是這3檔成立的時間都很短,而且中期跟長期債券ETF的內扣費用都貴出許多,以近幾年表現來看也明顯落後於追蹤相同指數的美國債券ETF,因此我會建議如果你想投資的話可以直接透過美股券商。
美股債券ETF配息怎麼課稅?
如果你是直接投資美股發行的債券ETF,針對配息的部分,假如你使用的券商是TD Ameritrade,我自己是一開始會被直接收取30%的美股股息稅,但是過了一年多的時間之後,TD就會自動把當初收取的部分退回來。
不過不同類型的債券ETF還有不同檔標的所退回的百分比可能都會不一樣,不一定都是百分之百退回,那我自己目前測試VGLT是全數退回的。
而如果你是投資台灣券商發行的美國債券ETF,配息從頭到尾都不會被扣除30%,並且因為屬於海外所得,加上境內所得會有670萬的免稅額,不過缺點是內扣費用很高。
是否要投資美股債券ETF?
債券ETF的主要用途是為了控制風險、降低投資組合的波動性,不過每個人的風險承受度不同,如果對你來說100%股票的波動性是你可以承受的,那也沒有一定要配置債券ETF。
只是你也要有一個認知,就是你能夠投資多久?雖然以長期來說100%股票的報酬會最高,但是長期是多久呢?在過去股市表現不好的期間裡,也有因為配置債券ETF,所以投資組合表現比較好的時候。
如果剛好在你投資的那10年股市表現很差,像是美國股市在2000年到2010年就是如此,過程波動極大,如果以單筆投入股票ETF來看,最終的報酬會是負的。
或是準備要退休的時候想獲利了結,卻剛好遇到股市表現不好,那這樣你要延後退休嗎?或是你可以接受退休金大幅減少?
為了降低以上這些狀況的不確定性,加入債券ETF就是一個可以幫你提高確定性的方法,所以債券ETF不是拿來增加報酬用,而是控制風險用,我們不會說多少的股債配置比例可以獲得最好的報酬,而是你自己能夠承受的風險是如何。
最後,如果你想知道自己幾歲能夠獲得生活上的選擇權,我設計了一個退休試算表,讓你只需要花10秒的時間就能得出自己可以在幾歲退休,現在只要在下方表格輸入你的名字和Email就可以免費領取哦!
常見問題
1.投資債券ETF有什麼風險?
違約風險和利率風險。
如果一檔債券違約了,那不論他的殖利率多高都沒有意義哦,違約風險可以透過債券評等來挑選投資等級的債券。
而利率風險的部分,則是越長天期的債券會對市場利率變化的反應越大,因此在投資的過程中容易產生較劇烈的上下波動。
2.債券ETF怎麼買?
就跟買進股票和ETF一樣,到證券商開戶就可以下單買賣債券ETF,如果你想購買的是美國債券ETF,總共有3種方法。
第一是投資台股券商發行追蹤美債指數的ETF,第二是透過台股券商使用複委託購買美債ETF,第三則是直接開立美國券商帳戶並自行下單。
3.債券ETF的缺點?
相較於股票ETF來說,本篇介紹美國政府發行的公債ETF因為風險低許多,上下波動也比較穩定,所以報酬相對也會比較低。
總複習
- 想要投資債券並且又能夠達到分散風險的效果可以選擇投資美股債券ETF。
- 投資債券最大的風險是違約風險,因此建議以投資等級的債券ETF為主。
- 美國所發行的公債被認為是全世界最安全的債券,在信用評等上獲得AAA的評價。
- 越長天期的債券對市場利率變化的反應越大,相較於短、中期債券來說,理論上長天期債券ETF的報酬較高、波動也較大。
- 債券ETF的主要用途是為了控制風險、降低投資組合的波動性,如果投資超過10年,且能承受100%股票的波動性,那也沒有一定要配置債券ETF。
那以上就是債券ETF的分享,如果你對內容有任何疑問或是想法的話都歡迎在下方留言讓我知道,或者直接滑到下方在我的自我介紹欄位也有Email可以寄信詢問我哦~
相關文章:
➤【ETF新手投資入門】ETF是什麼?輕鬆贏9成專業投資人的秘訣
➤【ETF怎麼選、怎麼買】5步驟挑出優質ETF和輕鬆增加報酬技巧
➤【買美股新手入門教學】5分鐘搞懂被動投資美股,最完整懶人包
免責聲明:所有投資都有風險,本文為分享個人觀點,不代表任何形式投資建議,投資之前務必自行研究判斷。