【柏格頭三基金】3檔ETF(VTI+VXUS+BND)打造低風險懶人投資

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如果你在尋找低成本、低風險又容易建置的投資組合，那柏格頭三基金會是一個很好的選擇！

這篇會完整說明什麼是柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)，總共包含以下6項內容，我會分享3檔ETF的比例如何分配，並帶你配置屬於你自己的柏格頭三基金組合，那我們就開始吧！

• 柏格頭三基金投資組合是什麼？
• VTI＋VXUS＋BND是什麼？
• 柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)資產分配比例？
• 柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)年化報酬率
• 柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)最大下跌幅度
• 可以用VT替代VTI+VXUS投資全球股市嗎？
• 柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)的匯率風險

柏格頭三基金投資組合是什麼？

柏格頭三基金，英文是Bogleheads Three Fund Portfolio，是由Bogleheads所創立的，他們是一群追隨指數型基金之父，John Bogle，投資理念的人。

巴菲特曾說：「如果要豎立一座雕像來紀念為美國投資者貢獻最多的人，毫無疑問是John Bogle。」

John Bogle是世界上第二大基金管理公司，Vangaurd先鋒集團的創辦人，也是世界上第一檔指數型基金的發行人，主張單純用低成本的全市場型指數基金長期投資，不僅可以獲得近乎於整體市場的報酬，還可以省下更多時間專注在你的人生上。

被稱為懶人投資法的柏格頭三基金組合，股名思義就是只要三檔基金就可以達成，分別是由「美國全市場股票」、「國際全市場股票(美國除外)」、「美國總體債券」所組成，對應到Vanguard所發行的ETF就是：

• 美國全市場股票：VTI
• 國際全市場股票：VXUS
• 美國總體債券：BND

VTI＋VXUS＋BND是什麼？

VTI涵蓋了美國整體市場，包含大、中、小、微型股，總共有4070間美國公司，最常拿來被比較的就是VOO。

VXUS則是涵蓋國際全市場股票，國家比重是依照市值來分配，依序為日本15％、英國9.8％、中國8.5%，第一大持股為台積電，廣泛分散到除了美國以外的七千多家公司。

BND是涵括美國總體債券，除了美國公債之外，還有包含政府的不動產抵押債券和公司債等等，屬於中期的投資等級債券ETF。

三檔ETF的內扣費用跟同類型ETF比起來都相當低，都符合柏格頭三基金的低風險、低成本、分散投資特質，以下為目前的內扣費用率：

• VTI：0.03%
• VXUS：0.08%
• BND：0.035%

你可能會覺得VXUS的內扣費用相較看下來高出很多，不過那是因為他涵蓋的市場更加廣泛、管理成本更高的原因，所以實際上以同性質的ETF來說已經算是相對低的內扣費用了哦。

柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)資產分配比例？

一、股票(VTI＋VXUS)與債券(BND)比例

投資組合中配置債券ETF的用意是因為它與股票呈低相關性，也就是兩者走勢不完全相關，加上債券的上下波動幅度比股票來得小許多，可以避免把風險過度集中在股票上。

如果你目前還年輕，處於累積資產的階段，那就建議債券的比例可以配置的少一點，但是如果你已經靠近退休年齡，或者是這筆資金你沒辦法放至少超過10年，那就建議要提高多一點債券的比重來增加整體投資組合的確定性。

配置債券的比重請以「個人風險承受度」的部分來作為主要考量，而不是報酬，如果想要報酬高，那長期來說100%股票的報酬一定是最高的，而資產配置的重點在於投資只承擔必要的風險，所以注意不要以報酬來看待債券的角色。

那關於股債的配置比例如何決定，第一個方法就是了解自己的風險承受度，不管你投入的資金是多少，假設今天投資1000萬，你可以接受最大的下跌幅度是多少？這部分在下面會列出過去不同股債比的表現情形。

第二個簡易的方法就是直接用「100－你的年齡」，假如30歲就等於配置70%的股票、30%債券。

其實隨著平均壽命增加的關係，目前已經把公式更新為「110－你的年齡」，不過對於沒有實際經歷過股災的人來說，實際看到自己資金大幅減少的感受還是難以想像的。

所以我會建議你一開始先抓的保守一點會比較好，那假如你能利用第一個方法就抓出股債比重的話會是更準確的。

詳細關於為什麼要配置債券，債券ETF又有哪些需要注意的事項，可以看下面這兩篇了解。

• 【債券ETF是什麼】怎麼買？4檔一定要認識的美國債券ETF推薦
• 【股債配置】3招決定股債比例，配置債券前這1點你一定要知道

二、VTI、VXUS比例

Vanguard先鋒集團建議至少配置20%在國際股票ETF，也就是VXUS，假設8/2股債比就是60%美國股票、20%國際股票、20%美國債券。

如果你不想預測未來是美國股市還是國際股市的表現會比較好，單純想分散投資全球，最客觀的方法就是以全球市值比重來分配，目前美國佔全球股市高達58％左右，取整數的話就是60%的VTI，40%的VXUS。

• 80/20股債比：48%VTI＋32%VXUS＋20%BND
• 70/30股債比：42%VTI＋28%VXUS＋30%BND
• 60/40股債比：36%VTI＋24%VXUS＋40%BND
• 50/50股債比：30%VTI＋20%VXUS＋50%BND

究竟要用全球市值來分配還是僅配置20%在國際股票(VXUS)，你可以參考美股 vs 國際股之後再來決定。

柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)年化報酬率

以6/4的VTI及VXUS比例來看，下表為不同股債比在近5、10年，以及1997年至今(2022/05/10)，柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)的年化報酬率和最大下跌幅度差異。

柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)最大下跌幅度

• 黃線是80/20股債比，最大下跌幅度為-44%。
• 藍線是70/30股債比，最大下跌幅度為-38.63%。
• 紅線是60/40股債比，最大下跌幅度為-33.02%。
• 單純VTI的下跌幅度則是-50.84%。

BND(下圖橘柱)因為不是純美國公債，還有包含政府的不動產抵押債券和公司債等等，所以對抗股市下跌的功效會比純美國公債ETF來得差，假如以中期美國公債(紅柱)來看的話，下圖可以發現像2008年金融海嘯股市大跌的時候，中期美債(紅柱)的上漲幅度會更大。

以過去來看，長期美國公債對抗股市大跌的功效又更好，下圖為同樣是70/30股債比，以42%VTI＋28%VXUS的配置比例來看，黃線為搭配長期美國公債TLT，藍線為中期美國公債IEF，紅線為全市場債BND。

自2003年至今的表現來看，搭配長債TLT的報酬最好，下跌幅度也最小，全市場債BND則是報酬最差，下跌幅度也最大，中期純美國公債IEF表現則位居中間。

不過由於2022年通貨膨脹率的增加、債券的低殖利率等關係，導致股債雙雙下跌。在長債得面臨更高的利率風險，與中、短期債券殖利率差異又不是很大的情況下，會比較建議以中期美國公債為主。

可以用VT替代VTI+VXUS投資全球股市嗎？

有些人希望投資組合越簡化越好，相對於柏格頭三基金使用的VTI+VXUS，VT是一檔直接投資全球9千多家的公司的ETF，還會幫你自動做好美國股票與國際股票的再平衡。

缺點是VT的內扣費用要0.08%，比VTI+VXUS的0.05%(以6:4計算，6×0.03%+4×0.08%=0.05%)來得高。

兩者績效其實差不多，不過因為柏格頭三基金的低成本關係，VTI+VXUS(紅線)的表現還是略勝VT(藍線)一點，隨著投資時間拉長，差異又會更加顯著。

另外要注意的是，因為美國市場高權重的關係，VT投資的國家當中有60%都集中在美國，其次是歐洲、亞太地區跟新興市場，他會按照市值幫你調整好比重，所以不像VTI+VXUS可以自行決定美國股市和國際股市的比重。

因此就低成本跟掌控性兩方面來看，我會建議採用VTI＋VXUS會是比較好的選擇。

另外還有股債平衡型ETF，一檔ETF就包含股票ETF及債券ETF，並且還有推出不同股債比的ETF類型，聽起雖然很方便，不過我並不太建議採用這樣的投資方法，原因是這類型的ETF會自動幫你做好再平衡，管理費用比起VTI、VXUS會高出許多。

再來一檔股債平衡型ETF裡面，就包含了大約7檔ETF在裡面，不見得每一檔都是你喜歡的，也必須花更多時間了解這些ETF投資的是哪些東西。

而且隨著環境、年紀和你的能力都會影響到你可以承擔風險的多寡，透過自己組合股票加債券的ETF會比較能夠彈性調整。

柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)的匯率風險

由於柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)是專門設計給美國人使用的，因此都是以美元計價的ETF為主，那你可能就會擔心是否需考慮匯率風險的問題。

基本上當你將投資期間拉長，並且分成多次買進賣出美元，也就是透過分批換匯來平均每次兌換的美金匯率，那麼自然可以降低匯率風險對你報酬產生的影響，另外也有人會選擇在國際股票ETF的部分直接以台股來配置，藉此降低匯率風險。

最後，假如你想利用被動投資ETF來穩定獲利，卻不知道該如何達成，我為你整理了「5個投資新手必備的獲利關鍵」，讓你即使碰到股市下跌，也能用ETF創造穩定的被動收入，現在只要在下方表格輸入你的名字和Email就可以免費領取哦！

總結

柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)因為只需要3檔ETF，所以管理起來很方便，適合不想要手上有太多檔ETF的人，並且最大的重點在於達到不預測市場、分散風險的功能。

配置債券ETF的比重請以個人風險承受度的部分來作為主要考量，不是以你投資的10萬、100萬來看，而是今天你有1000萬的話你可以承受最大的虧損是多少。

瑞絲MURMUR時間：
配置柏格頭三基金的時候，投資人可能會碰到的問題就是VTI的股價，截至2023/11月來看，1股VTI就要224美元，也就是大約7千多塊台幣，所以對一個月只有1萬塊可以投資的人來說，就會很難依照比重去配置3檔ETF。

那替代的方案就是追蹤S&P500的SPLG，雖然他只有涵蓋美國大型股，但是因為VTI當中的中、小型股比重很低，所以老實說長期下來跟S&P500的表現差異是很小的。

而且SPLG的股價只要53美元，也就是不到1,700台幣，對小資族來說就是更加友善的選擇～

那以上就是柏格頭三基金(VTI+VXUS+BND)的介紹，希望有幫助到你，如果有任何問題也歡迎直接在下方留言跟我說哦～

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